七月份中國鋼材價格會不會上漲

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七月份中國鋼材價格會不會上漲
發布人:http://www.chinaitlabs.net  發布日期:2014/6/27 9:45:28
      在漫長的雨季中,堅硬如斯的鋼鐵也會被悶的發霉。6月份的國內鋼市,進行了一輪較長時間的筑底夯實基礎的操作,鋼價仍弱調,成交也小有回落。分析師認為,鋼材市場在經過6月份的調整整理后,7月份隨著戶外工程項目施工進度加大,穩增長發力等因素,鋼價將迎來全新的反彈季。那么7月鋼市到底將如何運行,我們不妨一起進入今天的行情討論。

  一、6月份鋼鐵市場回顧

  6月份的鋼材市場,以弱勢盤整收官;從發布的市場報告可知,當月現貨鋼市出貨明顯減少,去庫存降速;好在成本在月底出現超跌反彈,對后期鋼價有一定的支撐。整體來看,市場供強需弱,商家和終端均以觀望為主,并無多大亮點。

  1.1、多因素制約,鋼價不斷下破底部

  6月份國內鋼價總體以弱跌為主,其中線螺等建筑鋼材跌幅明顯大于板材,分化走勢較為明顯。雖部分品種和城市有掙扎性反彈行情出現,最終還是曇花一現。據市場監測顯示,截止6月25日,重點城市25mm三級螺紋鋼均價3130元,較6月初跌100元/噸;6.5mm高線均價3245元,跌83元/噸;5.5mm普碳熱軋均價3396元,跌13元/噸;1.0mm冷板均價4052元,跌32元/噸;20mm中厚板均價3397元,跌35元/噸。

  6月份的鋼材市場,偶爾出現的“星星之火”,最終未能實現燎原之勢,鋼價不斷刷新階段性底部,始終未能完成階段性筑底。主要還是受到多方因素制約:鋼廠逆市增產,粗鋼產量再創新高,加大了供應壓力;與此同時,因梅雨限制,下游行業用鋼需求明顯回落;“供強需弱”格局明顯;原材料成本震蕩偏弱難以支撐,行業內部資金緊張更是成為罪魁禍首;因此,雖然經濟回暖趨勢明顯,微刺激措施效果也逐漸顯現,但終究是雙拳難敵四手。

  1.2、淡季特征明顯,鋼市供強需弱格局再現

  進入6月份后,國內鋼市的淡季特征開始明顯,鋼材社會庫存下降連續數周減速,線材、中厚板等部分品種庫存甚至出現反彈。雖有上游增產因素干擾,但更多的還是因為下游真實用鋼需求減弱所致。

  在中南、華東等地區先后“入梅”的不利影響下,終端采購出現明顯的減量,這也是造成6月鋼價始終難以筑底的關鍵之一。不過也正是因為此,現貨市場商家多以低庫存、甚至零庫存操作為主,有效的阻擊了鋼價超跌的可能;受資金及風險規避需要,鋼材庫存繼續由市場向鋼廠內部轉移。因此,行業內呈現出行業內明顯的“供強需弱”、而現貨市場尚能維持微弱的平衡關系。

  1.3、原材料先跌后穩,成本支撐不足

  6月份鐵礦石等鋼鐵爐料市場呈“W型”走勢,特別是進口礦價格在月中一度跌至年內新低。而鋼坯、冶金焦、廢鋼等也多以穩中弱調為主,在月底方有企穩反彈跡象。

  因成本跌幅相對大于成材,本月多數鋼廠尚有一定的盈利空間;但同時由于資金緊張,鋼廠對原材料價格的打壓卻繼續加力,多數鋼廠放棄長協礦,轉而進入現貨市場采購,且為加速資金周轉,紛紛降低了鐵礦石等原料的庫存周期,這些措施的改變極大的挫傷了原材料市場,6月鋼價的總體成本支撐依舊不足,這也是鋼價下行的重要原因之一。

  1.4、微刺激效果漸顯,穩增長預期增強

  我國的宏觀經濟面正在回暖,統計局數據表明,繼5月份消費、工業、用電等主要經濟指標回升之后,6月份經濟還繼續處于回暖通道之中。匯豐中國6月制造業PMI初值錄得50.8%,是7個月后首次回到擴張區間以上,表明我國的制造工業經濟還在進一步好轉;此前實施的微刺激政策措施正在逐漸顯現出其效果。

  特別是近期國家高層對經濟增速的表述有了較大的轉變,之前對今年國內GDP增速的表述為經濟增速不能低于7.2%,還要低于年度增長目標;然近期李克強總理在英國智庫發表演講時明確表示,中國經濟不會硬著陸,保證GDP增速下限不越過7.5%;如若要完成這一目標,那么下半年的微刺激措施必須加碼,由此帶來了穩增長發力預期增強。

  二、7月份鋼鐵市場走勢預警

  6月鋼價繼續探底,雖跌勢趨緩,有多次確認底部跡象,但終究在利空的打壓下未能完成,弱勢難改。時間即將進入7月,從季節性來看,梅雨會陸續結束,晴好天氣將明顯增多,下游需求能否釋放、夏季供應是否回落、原材料反彈確立與否、穩增長發力、資金面是不是能夠走向寬松,將直接關系到屆時的鋼價走勢,具體將如何,客官請看下面一一分解。

  2.1、供應:鋼廠高產難下,鋼材供應仍將高位

  進入4月份以來,統計局數據顯示我國粗鋼日均產量均維持在225萬噸以上高位,高于去年同期水平;與此同時,進入6月份后中鋼協數據顯示重點鋼企粗鋼日產再次創下187萬噸的歷史新紀錄。由此可以看出鋼廠高位生產已經成為新“常態”;雖然眼下早已進入傳統淡季,但筆者如下幾點理由可能致鋼廠繼續維持高位生產:1)鋼廠噸鋼盈利尚可,提高產量擴大盈利是理所當然;2)國家抬高經濟增長底線,穩增長措施或將在今夏集中發力帶來較大的需求預期刺激生產;3)銀行對鋼廠抽貸提速,為維持貸款,鋼廠必須保持活躍的生產活動取得銀行信任;4)低價鐵礦石原料吸引鋼廠增產。因此,筆者認為,在最近的2個月內,鋼廠生產還將維持相對高位,以至后期鋼材供應壓力仍將高位。

  2.2、需求:天氣好轉、穩增長發力,下游需求釋放加快

  6月份的實際需求放緩,更多的原因是“梅雨”的季節性因素影響;諸多的微刺激工程項目進展受限;進入7月份后,隨著晴好天氣的明顯增多,戶外工程項目施工也將恢復正常,從而帶動鋼需釋放。與此同時,在保持經濟在7.5%以上的既定目標下,為完成該數據就唯有擴大微刺激力度,而投資依舊是最直接有效的手段,因此預計今夏的棚改、鐵路基建等重大工程項目也將提速。其三則是根據房地產開發的周期性變化,下半年房地產開發將遠高于上半年,去年流出的大量土地也將陸續啟動開發,諸多的工程將在這個夏天趕工期,因此,筆者認為,今年夏天,國內鋼市還將繼續迎來一個淡季不淡的行情。

  2.3、成本:礦市供求失衡,低位運行將成常態

  經過長達數月持續下跌,鐵礦石等鋼鐵爐料價格已經跌至階段性低點,特別是國內部分礦企已經開始減產,因此礦價繼續下跌所遭遇的抵抗十分強烈;且鋼廠的生產活動并無明顯減弱,但即便如此,在全球鐵礦石市場供求嚴重失衡、國內港口鐵礦石庫存1.137億噸高壓等利空影響下,礦價要想反彈的難度依然很大。且鋼廠還將繼續面臨緊張的資金壓力,多數鋼廠繼續選擇調短鐵礦石庫存周期,加上外海礦山的折價銷售模式和日益競爭激烈的礦市,筆者認為,即便礦價遭遇階段性底部的抵抗,但要想反彈也沒有足夠的動力,預計將在90~100美元/噸上下低位震蕩運行為主。

  2.4、資金:保增長需要,半年考后銀行信貸或開閘

  去年的年中“錢荒”情況尚還歷歷在目,臨近6月底,市場對“錢荒”仍心有余悸。不過相對于去年同期趨緊的的貨幣政策不同,今年年初以來央行便持續維持相對寬松的貨幣政策,且吸取教訓加大了預調微調力度,加上定向降準還將延續,因此今年市場應該不會再面臨“錢荒”困境,或許在銀行期中考的短時間內會出現資金吃緊的現象;但進入7月份后,隨著中考結束,銀行在憋了許久之后相信放貸會增加。與此同時,為了支持不斷加碼的微刺激措施,在財政花錢加速的同時,央行貨幣政策進一步偏松是大概率事件。

  2.5、信心:經濟回暖確立,市場信心可反轉

  5月份經濟回暖態勢得到確認,6月份制造工業仍在回升,反應此前的微刺激措施效果已經開始顯現;但離實現GDP增長7.5%的既定目標尚還有一段不小的距離,也就是說,未來的下半年微刺激政策措施還將繼續加碼。一方面是經濟回緩確立及穩增長發力預期增強,另一方面則是當前鋼市底部徘徊已久,市場有一種再差也查不到哪去的想法。因此,隨著預期的增強,即將到來的7月份,國內鋼材市場信心有望逐步好轉。

  綜合觀點:鋼價經過6月份的震蕩整理,基本底部調整已經到位;在即將到來的7月份,隨著晴好天氣增多,經濟回暖提升及穩增長預期增強,下游鋼材需求加速釋放的預期明顯提升,另外成本市場也存在底部反彈需求;且進入7月份后資金壓力會有較大的松動,因此,筆者認為,7月份我國鋼材市場將整體呈現先抑后揚走勢,鋼價、礦價均會有所反彈;但在行業內部資金壓力及供應壓力增強的限制下,7月鋼價的后期反彈高度不會太高。
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